【研报一览】美国一季度GDP数据环比萎缩 等待美联储会议靴子落地
2022年04月29日 16:53
来源: 东方财富网
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  华泰期货:美元无视GDP数据仍维持强劲势头,金价小幅反弹

  昨日,在经济数据方面,美国第一季度实际GDP年化季率初值意外录得-1.4%。不过就部分分项数据而言,仍不算十分糟糕。美元指数依旧维持强劲态势,同时美股三大股指也同样表现靓丽。另一方面,美国第一季度核心PCE物价指数录得5.2%,低于预期的5.4%,但高于前值。在此过程中黄金价格小幅反弹,但是由于当下美元异常强劲的表现,使得贵金属难有特别靓丽的表现。预计在美联储议息会议加息落地之前,贵金属价格仍将以震荡格局为主。

  策略:黄金,中性;白银,中性;金银比,逢低做多。

  风险点:美元及美债收益率持续走高

  广发期货:五一外盘金融市场面临多重影响,等待靴子落地

  隔夜,美国公布一季度GDP环比意外衰退1.4%,一季度核心PCE环比升5.2%则小幅不及预期,在美联储即将大幅加息和经济放缓的预期下市场担忧持续,机构“现金为王”的偏好推高美元指数,美债收益率回升施压贵金属等非美元资产。COMEX黄金期货在经济数据公布后小幅反弹后短暂回升后再度回落,总体在1885美元/盎司附近上下波动;COMEX白银期货与黄金同步下跌。

  当前在地缘局势紧张带来的超高通胀局面支撑投资者避险需求和美联储的鹰派加息预期提振美元增加黄金机会成本的逻辑共同影响下,短期多空双方分歧加大使行情波动反复,在美联储加息50BP落地前贵金属价格仍面临下行冲击。中长期来看,地缘政治冲突使能源和粮食供应紧张持续,高物价对需求的抑制不断体现,紧缩的靴子落地后通胀逐步见顶或降低央行货政持续收紧的迫切性,而全球经济放缓的风险刺激投资者对贵金属的投资需求,黄金存在长期配置价值资金可在美联储加息靴子落地后逢低入场。

  策略:五一期间外盘金融市场面临多重影响因素,美联储利率决议和地缘政治等因素将影响贵金属价格波动,金银仍将面临货政紧缩带来的冲击。

  光大期货:美国一季度GDP数据意外萎缩,等待数据出炉

  隔夜伦敦现货黄金震荡回升,涨幅0.47%至1894.61美元/盎司;现货白银下跌0.63%至23.13美元/盎司。美国一季度GDP数据意外萎缩1.4%,低于市场预期值1%,但分项数据来看,消费者支出意愿和企业投资意愿仍呈现出较强劲增长,因此昨晚的金融市场并未受其负面影响,反而表现意外强劲,美股快速回升,美元指数突破近20年高点。从黄金市场来理解,美GDP环比出现萎缩,或令美联储变得谨慎,当然这也取决于后续的通胀数据,目前暂也未看到美联储放缓加息的比较有说服力的理由,因此对金价仍有较大压力。对于黄金而言,美联储议息会议之前表现偏弱,已释放了较大部分“加息”风险,但近期出现破位下行走势,且并未组织起像样的反弹,说明市场看涨信心受挫。下周既有美联储议息会议,也有非农就业数据,另外俄乌地缘或有更明确消息出来。

  策略:投资者宜多看少动、谨慎操作。

  国投安信期货:等待下周美联储会议指引

  隔夜贵金属先抑后扬。美国一季度GDP录得-1.4%为疫情以来首次负值,数据发布后贵金属反弹。近期包括鲍威尔在内的美联储官员确认鹰派立场,美国实际利率转正以及美元上涨至近20年以来新高持续压制贵金属表现,市场等待下周美联储会议指引。不过俄乌战争在向进一步恶化方向发展,如有进一步发酵则可能给贵金属带来支撑。

  国信期货:美国GDP反映需求仍旺盛,白银维持弱势

  周四晚间,COMEX金银期货震荡偏弱。COMEX黄金期货上涨0.1%报1891.3美元/盎司,COMEX白银期货下跌1.4%报23.181美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2206主力合约报403.26元/克,上涨1.05%;沪银2206主力合约报4913元/千克,下跌0.22%。

  美国一季度GDP环比年化降1.4%,但主要受进出口和库存项拖累,消费和投资维持强势,反映需求仍旺盛。隔夜美元指数持上行创近20年来新高,金银跌势延续。近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp,并将通过货币政策紧缩控制需求,而不是等待供给改善,解决通胀问题,短期内美联储鹰派立场难以改变,预计会议落地前,贵金属将持续承压。通胀预期上方空间较为有限,金银比有望走高,即白银或将弱于黄金。长期看未来经济增长预期放缓,且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑,贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。

  策略:假期临近单边观望为主,做多金银比可轻仓持有。

  西南期货:通胀高企拉动,经济发展前景不确定性也加剧黄金避险需求

  上一交易日,贵金属依旧震荡。国际金价跌创2月17日以来新低至1871.99美元。沪金主力合约日盘收于401元,涨幅-0.02%,夜盘小幅上涨;沪银主力合约跟随黄金走势。美指美债仍处于高位,长期美债利率已经接近3%,实际利率转正,美元指数进一步走强,触及103.据中国黄金协会,2022年一季度我国黄金产量83.401吨同比增长12.04%,消费量260.26吨,同比下降9.69%。随着抵押贷款利率的飙升以及抵押贷款申请的大幅下降,美国3月成屋签约销售指数环比下降1.2%,为连续第五个月下滑,创下2020年5月以来最低水平。

  市场当前正在紧密关注俄欧能源矛盾的进展。据俄罗斯卫星网,华沙将向欧盟委员会上诉,要求对从俄罗斯进口的天然气和石油征收25-35%的关税。美国经济景气度有所下滑,多重因素提示美国经济转弱可能性加大。长期来看,美国通胀拐点还未到来,通胀的高企对贵金属依然存在拉动作用,股市的波动和经济发展前景的不确定性也加剧了黄金避险需求,贵金属依然具有多配价值。后续要持续关注美联储货币政策转向和俄乌局势变化风险。

  策略:暂时观望。

  上海中期期货:偏空看待

  隔夜国际金价震荡下行,现运行于1896美元/盎司,金银比价81.20,美国国债实际收益率转正,最新数据显示,美联储密切关注的、衡量美国通胀预期的重要指标“5年-5年远期盈亏平衡利率”,创下2014年年中以来的最高水平。另一个通胀数据,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率本周也大幅上涨,突破3.03%,创下有纪录以来的新高。周五,交易员们的最新押注显示,美联储未来连续四次会议都会加息50个基点。近期俄乌局势反复,欧盟在禁止从俄罗斯进口煤炭等问题上达成一致,此外,俄罗斯军队在乌克兰东部地区进攻加快,美国3月CPI创四十年新高,通胀飙涨对贵金属价格仍有支撑。截至4/27,SPDR黄金ETF持仓1095.71吨,前值1101.23吨,SLV白银ETF持仓17978.85吨,前值18021.93吨。

  策略:建议暂时观望。

(文章来源:东方财富研究中心)

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