黄金价格中长期难有表现 关注美联储利率决议
2021年12月13日 11:20
作者: 从姗姗
来源: 期货日报
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一方面,美国通胀大幅抬升、就业市场持续复苏,预计美联储明年下半年将开启加息周期;另一方面,美国经济复苏仍较为强劲,美元指数未来或有回升空间,这都将对黄金价格构成压制。

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  一方面,美国通胀大幅抬升、就业市场持续复苏,预计美联储明年下半年将开启加息周期;另一方面,美国经济复苏仍较为强劲,美元指数未来或有回升空间,这都将对黄金价格构成压制。

  近一个月以来,黄金期价持续走低,近日沪金主力合约触及前方重要支撑位并在底部振荡。目前市场多空因素均存,短期黄金或继续底部振荡,本周美联利率决议释放的信号可能会成为黄金方向选择的重要因素。中长期来看,全球货币政策收紧预期逐渐增强,金价依然面临巨大考验。

  美国就业市场持续改善

  在全球通胀水平持续走高的背景下,黄金抗通胀属性或占据重要地位。今年2月以来,美国通胀水平开始持续飙升,通胀相关指标PCE、CPIPPI等均创历史新高。分项数据中交通运输、能源、食品等项价格攀升是推动通胀水平走高的重要动力。短期来看,随着变异病毒的持续发酵,供应链危机或难以缓解。此外,随着美国就业市场的持续改善,薪资收入增长则会提升居民消费,这将进一步推升通胀水平,并提振黄金价格。

  目前来看,政策收紧预期是影响金价走势的重要逻辑因素。当前虽有奥密克戎毒株扰动,但能否对经济复苏造成较大影响仍具有很大不确定性。从目前市场表现来看,奥密克戎毒株影响相对较小,因此美联储货币政策方向可能不会发生太大变动。

  关注美联储利率决议

  当前市场关注的焦点在于明年美联储的加息时间节点和节奏上。美联储11月利率决议表示,将在11月开启缩减购债计划,每月资产购买规模减少150亿美元,缩减的节奏和规模符合市场预期。按照这样的缩减步伐,到2022年年中,美联储将全部完成缩减购债,而之后美国可能会进入加息周期。

  但近期随着美国就业市场加速改善,以及美国通货膨胀水平的抬升,美联储可能不得不提前采取措施。最新数据显示,11月美国就业市场表现强劲,失业率降至 4.2%,好于市场预期的4.5%,失业率连降6个月,首次恢复到新冠疫情暴发前的水平,创2020年2月以来新低。但今年下半年以来,美国非农数据与其他就业指标出现明显差异,具体表现为失业率、劳动参与率及ADP数据持续走低,而非农数据在部分月份却大幅不及市场预期。主要是由于非农数据采用企业就业调查口径,就业率、失业率等数据采用家庭就业调查口径。11月非农数据超预期低迷,真正原因或在于季节性调整,若按历史平均季调下修值计算非农数据,那么11月美国非农新增就业或与市场预期大致相当。12月会议加快Taper节奏已是大概率事件,异常的非农数据可能不会影响美联储决策。

  美元仍有回升空间

  预计在明年一季度全球疫情改善周期下,美联储会加快Taper进度,也就是说,之前的预期是明年6月完全停止扩表,现在这一时间点可能会提前到4月左右。

  短期市场多空因素交织,金价将以振荡格局为主,但需关注疫情走向以及美联储动态。中长期来看,美国通胀大幅抬升、就业市场持续复苏,预计美联储明年下半年将开启加息周期,加上全球央行紧缩预期不断升温,这都将对黄金价格构成压制。此外,美国经济复苏仍较为强劲,美元指数未来或有回升空间,这也将对黄金价格构成压制。

(文章来源:期货日报)

文章来源:期货日报 责任编辑:22
原标题:黄金 中长期难有表现
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