小麦期货基础知识:交易规则
2020年04月26日 13:47
来源: 郑州商品交易所
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  一、小麦期货交易流程(一)小麦期货交易方式及行情发布系统小麦期货实行计算机交易系统集中竞价的形式进行交易。在规定的交易时间内,投资者可以通过会员、INTERNET、专业信息咨询公司等多种渠道获得实时期货行情信息,并根据行情信息发出买(卖)小麦期货合约的交易指令,投资者的交易指令经过一定的下单渠道进入交易所期货交易系统撮合成交,并获得成交反馈。

  随着计算机网络通讯的发展,投资者参与期货交易的方式可以多种多样,目前主要以网上下单为主。

  1、从发出交易指令来分,投资者可以选择自主输入交易指令或委托输入交易指令。自主输入交易指令是指投资者在会员的远程交易中心的交易终端上,或者设在投资者办公场所的交易终端(连接到会员远程交易服务器)上输入交易指令参与交易的方式;投资者的委托交易指令可以通过电话报到场内出市代表处,或者是报到会员公司的远程交易中心。

  2、从参与交易的通讯模式来分,可以分为远程交易与场内交易。远程交易:通过电话、INTERNET、数据专线等通信方式,投资者的交易指令经会员服务器、远程交易通道进入交易系统;场内交易:投资者通过电话报单到场内,场内出市代表根据投资者的委托将交易指令输入到交易所期货交易系统。

  同样地,获得期货行情的途径也有多种渠道。投资者可以通过郑商所的网站(www.czce.com.cn)查询延时的期货行情,同时,郑商所的实时期货行情通过路透社、世华、文华财经、易盛等信息资讯公司的卫星和互联网报价系统向国内外即时发布。无论身在何处,只要能够上网,都可通过不同的渠道看到期货交易行情信息。(二)小麦期货交易流程投资者利用远程或场内交易方式下单后,计算机交易系统对交易指令进行处理,自动回报成交通知,形成持仓。交易者可以选择时机对所持合约进行平仓,了结交易;合约到期,由所持合约会员负责并通过交易所交割部门安排实物交割。交易所对会员结算,会员对客户结算。

  二、小麦期货交易风险控制管理办法(一)保证金制度小麦期货合约的保证金比例为合约价值的5%。交易保证金实行分级管理,随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加,交易所将逐步提高交易保证金。

  硬冬白小麦、优质强筋小麦期货合约保证金收取标准

分类硬麦保证金收取条件强麦保证金收取条件保证金收取比例
一般合约月份按合约月份双边持仓总量(N,万手)N≤40N≤305%
40<N≤5030<N≤407%
50<N≤6040<N≤5010%
N>60N>5015%
交割月前一个月上旬上旬10%
中旬中旬20%
下旬下旬25%
交割月30%

  特别提示:

  1、如果交割月前一月经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓(包括套期保值和套利持仓)分别达到最近交割月单边持仓的15%、10%、5%,则在正常保证金比例上提高5个百分点;

  1、 同一会员、同一客户、同一月份双向持仓按单边收取交易保证金;

  2、 跨期套利持仓按照单边收取交易保证金。

  (二)涨跌停板制度

  涨跌停板是指小麦期货合约允许的每日交易价格最大的波动幅度,超过该涨跌幅度的报价将视为无效,不能成交。

  当某一期货和约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况,称为涨(跌)停板单方无报价,或称单边市。

单边市应对办法
单边市应对办法

  措施一:强制减仓。交易所将以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,且单位持仓亏损大于或等于交易日结算价的5%的所有持仓,以当日涨跌停板价与该合约盈利持仓按规定方式和方法自动撮合成交。强制减仓前,投资者(包括非经纪会员和经纪会员的投资者)锁仓部分自动对冲。

  措施二:如果会员出现结算或交割风险,对市场正在产生和将要产生重大影响时,交易所可决定并公告采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金,暂停部分会员或全部会员开新仓,调整涨跌停板比例,限制出金,限期平仓,强行平仓,推迟交割日期,延长交割时间等措施中的一种或多种化解市场风险,但调整后的涨跌停板比例不超过20%。在交易所宣布调整保证金水平之后,保证金不足者须在交易日开市前追加到位。若当日该期货合约未出现同方向单边市,则下一个交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平;若当日该期货合约出现同方向单边市,则交易所宣布为异常情况,并按有关规定采取风险控制措施。

  特别提示:

  (1)价幅扩大,原则是只向停板方向扩大。

  (2)合约挂盘及交割月合约价幅和交易保证金不受上述限制。(三)限仓制度限仓是指交易所规定会员或投资者可以持有的、按单边计算的小麦合约投机持仓的最大数量。

  (三)限仓制度

  限仓是指交易所规定会员或投资者可以持有的、按单边计算的小麦合约投机持仓的最大数量。

  硬冬白小麦期货合约持仓限额单位:手

项目一般月份交割月前一个月交割月
单边持仓15万手以上单边持仓15万手以下上旬中旬下旬
经纪会员≤ 15%2400016000800040003000
非经纪会员≤ 10%160006000300015001000
投资者≤ 5%800030001500900500

  优质强筋小麦期货合约持仓限额单位:手

项目一般月份交割月前一个月交割月
单边持仓15万手以上单边持仓15万手以下上旬中旬下旬
经纪会员≤ 15%2400016000800040003000
非经纪会员≤ 10%160004000200010001000
投资者≤ 5%800020001000600300

  注意:以上持仓限额只是投机持仓限额,经交易所批准的套期保值不受此限制,一般月份套利持仓不受限制。

  (四)大户报告制度交易所实行大户报告制度。当会员或投资者某品种持仓合约的投机持仓达到交易所对其规定的投机持仓限量80%以上(含本数)时,会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况,投资者须通过经纪会员报告。同一投资者在不同经纪会员的持仓合并计算。交易所可根据市场风险状况改变持仓报告水平。(五)强行平仓制度强行平仓是指当会员、投资者违规时,交易所对有关持仓进行平仓的一种强制措施。

  当会员、投资者出现下列情形之一时,交易所有权对其持仓进行强行平仓:

  1、结算准备金余额小于零并未能在规定时间内补足的;

  2、持仓量超出其限仓规定的;

  3、因违规受到交易所强行平仓处罚的;

  4、根据交易所的紧急措施应予强行平仓的;

  5、其他应予强行平仓的。(六)风险警示制度为警示和化解风险,交易所认为必要时,可以采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等一种或多种风险警示措施。

(文章来源:郑州商品交易所)

文章来源:郑州商品交易所 责任编辑:DF318
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